Resumo O objetivo desta pesquisa é construir a semântica do conceito de geração de valor, baseado na literatura existente, delimitada a proposta do Relato Integrado (RI). Este estudo é classificado como descritivo, bibliográfico e documental, e utilizou-se da análise de conteúdo. Foram analisados dezesseis artigos, três livros e um documento, com base no Value Creation – Background Paper ( International Integrated Reporting Council , 2013a), assim como as classificações semânticas propostas por Ilari e Geraldi (1985). Os resultados demonstram que a semântica do conceito de geração de valor é a de que a organização realiza ações de valores (capitais) gerados direta ou indiretamente, considerando apenas seu efeito positivo à sociedade e ao meio ambiente. As ações negativas ocasionam destruição de valor para acionistas e stakeholders , não sendo relatadas quando se esperava que fossem. O valor financeiro é relevante, mas não o suficiente para gerar valor. A ausência de explicações sobre o tema possibilita a não adoção da finalidade real na construção da conectividade das informações financeiras e não financeiras, consequentemente dirimindo a credibilidade desse novo formato de divulgação corporativa. A pesquisa incentiva discussões para suprir lacunas e críticas, principalmente internacionais. Contribui-se com a interpretação do conceito de geração de valor para as futuras divulgações de RI, elucidando nitidamente qual seria a geração de valor da organização e a prestação de contas à sociedade, tendo em vista a dificuldade na aplicação desse conceito em consultas públicas (2013 e 2017), conforme revelado por preparadores. Esta pesquisa contribui também com o avanço da discussão na literatura no âmbito da geração de valor.

Abstract The objective of this research is to build the semantics of the concept of value creation based on the existing literature, delimited to the Integrated Reporting (IR) proposal. It is a descriptive, bibliographic and documentary study, developed with use of content analysis. Sixteen articles, three books and one document were analyzed, based on the “Value Creation – Background Paper” (International Integrated Reporting Council, 2013a), as well as on the semantic classification proposed by Ilari and Geraldi (1985). The results show that the semantics of the concept of value creation is that the organization carries out actions of values (capitals) created directly or indirectly, considering only their positive effect on society and the environment. Negative actions cause value destruction for shareholders and stakeholders, and they are not reported when expected to be. Financial value is relevant, but not enough to create value. The absence of explanations on the subject makes it possible the non-adoption of the real purpose in the construction of the connectivity of financial and non-financial information, consequently damaging the credibility of this new corporate disclosure format. The research encourages discussions to fill gaps and counter criticisms, especially international ones. It contributes to the interpretation of the concept of value creation for future IR disclosures, clearly elucidating what would be the organization’s value creation and accountability to society, in view of the difficulty in applying this concept in public consultations (2013 and 2017), as revealed by preparers. This research also contributes to advancing the discussion in the literature in the value creation context.

Resumo O objetivo deste artigo foi propor uma agenda para pesquisas futuras sobre a gestão de stakeholders no relato integrado. O Framework 1.0 do relato integrado trata da gestão de stakeholders como algo rotineiro no curso dos negócios, sem detalhamentos. A academia pode contribuir com isso. O relato integrado é um desenvolvimento recente alcançado após 30 anos (ou mais) de tentativas de ampliar a prestação de contas aos stakeholders de forma eficaz. O engajamento com stakeholders produz resultados prósperos a longo prazo, de forma que se constatou a necessidade de indicar o valor do relato integrado a eles. Como não há detalhamentos no Framework 1.0, cabe aos acadêmicos acompanhar seu desenvolvimento e implementação de forma ativa e cautelosa. O impacto deste artigo na área foi suscitar pesquisas a fim de aproximar a prática do relato integrado, bem como gerar discussões de forma a envolver os acadêmicos, o International Integrated Reporting Council, os conselhos nacionais e os elaboradores. Para tanto, discutiu-se o relato integrado considerando que seu framework deve ser atualizado (como fazer) de modo a impactar a prática (fazer). Utilizou-se uma metodologia bibliográfica e a análise de conteúdo. Foram mapeados 11 fatores, construídas 10 proposições qualitativas e 35 insights para estudos futuros. Os resultados indicam que a gestão de stakeholders pode ter alcançando seu potencial de forma cerimonial, mas carece de definições. Para a academia e para o International Integrated Reporting Council, o estudo contribui ao mapear fatores e sugerir a realização de orientações e debates com comissões locais no intuito de superar as deficiências apontadas por este estudo.

Abstract The purpose of this article was to propose an agenda for future research on stakeholder management in integrated reporting. Framework 1.0 of integrated reporting addresses the management of stakeholders as a routine in the course of business, without further details. In turn, the academy can contribute in this regard. Integrated reporting is a recent development achieved after 30 years (or more) of attempts to effectively expand accountability to stakeholders. The engagement with stakeholders produces successful results in the long term, highlighting the need to indicate to them the value of using integrated reports. Due to the absence of details in Framework 1.0, it is up to academics to actively and cautiously monitor its development and implementation. This article’s contribution is to raise research to bring the practice of integrated reporting closer, as well as generate discussions to involve academics, the International Integrated Reporting Council, national councils, and report writers. Thus, the integrated report was discussed considering that its framework must be updated (how to do it) to impact the practice (the act of doing it). For this, we used a bibliographic methodology and content analysis. We also used the literature review methodology and content analysis. We mapped 11 factors, established 10 qualitative propositions, and 35 insights for future studies. The results indicate that the stakeholder management may have reached its potential in a ceremonial way, but it lacks definitions. For the academy and the International Integrated Reporting Council, the study contributes by mapping factors and suggesting the implementation of guidelines and debates with local commissions to overcome the deficiencies pointed out by this study.

Resumo Objetivo: Analisar o sensemaking (Weick, 1995) dos atores envolvidos na adoção e elaboração do Relato Integrado em uma instituição financeira brasileira (Itaú Unibanco S.A.). Metodologia: Estudo de caso exploratório e interpretativo, por meio de entrevistas semiestruturadas com nove atores que compõem o grupo de trabalho de elaboração do Relato Integrado e análise de documentos. Os dados foram analisados pela técnica de análise de conteúdo. Resultados: O sensemaking aplicado ao Relato Integrado é um processo interpretativo sobre seus elementos (modelo de negócio, capitais, temas materiais, geração de valor), promove mudanças organizacionais, por meio de ações disruptivas, e é adaptativo quando se ajusta à cultura da organização. Contribuições: Contribui para as discussões sobre a adoção do Relato Integrado na organização estudada, Comissão Brasileira para Acompanhamento do Relato Integrado (International Integrated Reporting Council), empresas de consultoria e usuários deste reporte. Contribuiu para a literatura sobre essa temática

Abstract Purpose: To analyze the sensemaking (Weick, 1995) of the actors involved in the adoption and elaboration of Integrated Reporting in a Brazilian financial institution (Itaú Unibanco S.A.). Design/methodology/approach: Exploratory and interpretative case study, with semi-structured interviews with nine actors who compose the Working Group for elaborating Integrated Reporting, alongside documental analysis. The data were analyzed using the content analysis technique. Findings: Sensemaking applied to Integrated Reporting is an interpretative process involving its elements (business models, capitals, material themes, value creation), it promotes organizational change by means of disruptive actions, and it is adaptive when it adjusts to organizational culture. Originality/value: The study contributes to the discussion of the adoption of Integrated Reporting at the enterprise studied, at the Brazilian Commission for the Follow-up of Integrated Reporting, at the International Integrated Reporting Council, at Brazilian consultancy firms, and among users of the report. The study also contributes to the literature relating to this theme.